位置: 主页 > mg电子游艺娱乐 >

弱化“窗口指导”激发游资活力 维稳政策密集落

时间:70-01-01 08:00 来源:

经济日报-中国经济网编者按:11月2日上交所在答记者问时表示,将审慎评估并适度调整交易监管措施,将不再采用口头提醒等“窗口指导”方式,并严格慎用暂停账户交易等监管措施。

“未来将以监管规则为基础,坚持以市场自我调节为主、监管引导为辅的原则。”上证所同时强调,优化交易监管不宜简单认为监管尺度是“松”’还是“紧”‘了。投资者在合法合规的公平、正常交易得到鼓励的同时,也要注意避免出现违法违规行为。

中国银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋指出,当前市场在交易环节还存在不少阻力,一些制度安排有待完善,让市场失去了不少活力,市场流动性也受到一定的影响。

此前交易所通过“窗口指导”方式对交易主体进行限制交易、制约卖出,特别是游资大户、量化基金因为交易频繁、换手率高,更易受到“窗口指导”。而优化交易监管政策的出台,从短期看,交易频率较高的资金会受益,A股市场的活力也会有所提升。

交易所不再“窗口指导”

上交所表示,今年6月底以来,受中美贸易摩擦升级、经济下行压力增加等国内外多重因素影响,沪指整体走势偏弱,投资者情绪较为谨慎。在交易一线监管过程中,上交所及时优化了交易监管方式,具体措施有:

一是不再采用口头提醒等“窗口指导”方式,严格慎用暂停账户交易等监管措施;

二是对过度投机炒作等严重扰乱市场秩序的行为,主要以向会员发送风险提示函的形式,要求会员向投资者提示二级市场交易风险;

三是对明显涉嫌市场操纵等违法违规行为,事中及时采取自律监管措施,并及时向证监会上报案件线索;

四是加强市场监测分析,密切关注市场情绪,建立并完善了适应市场形势变化的动态监管机制。

上交所相关负责人表示,下一步,将着力优化交易一线监管制度,努力为投资者营造公平有序的交易氛围。结合当前市场形势,立足于交易场所的自律管理定位,坚持基于监管规则、以市场自我调节为主、监管引导为辅的原则,审慎评估并适度调整交易监管相关措施,避免影响干预正常交易行为;充分尊重投资者的自主交易权,把握好交易监管的力度和节奏,增强交易监管工作的可预期性和适应性。

上交所强调,交易监管工作的不断优化,目的是促进财富创造和资源配置的要素通畅流动。这项工作与提高上市公司质量、鼓励回购和并购重组,与鼓励价值投资、引导增量资金入市等工作一道,构成了近期资本市场系统性工作的各个组成部分。对这项工作不宜简单认为监管尺度是“松”了还是“紧”了,投资者在合法合规的公平、正常交易得到鼓励的同时,也要注意避免出现违法违规行为。

市场流动性增强 游资或小规模试探

此前,交易所出于稳定市场等好意,通过“窗口指导”方式对交易主体进行限制交易、制约卖出。特别是游资大户、量化基金因为交易频繁、换手率高,更易受到“窗口指导”。

多位机构投资者认为,在一线监管过程中,需要对投资策略和违法违规行为进行严格区分,不能因为某些投资策略不是长期投资、价值投资,就对其进行交易限制。

中国银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋指出:“必须明确资产的良好流动性本身,就是市场信心的重要来源之一。对做空机制、杠杆交易、高频交易、投机套利等市场中性交易手段要规范而不是限制,因为这些机制是市场润滑剂,为市场注入大量流动性并提升价格发现的速度,从而提高市场效率。”

某量化基金负责人认为,如果监管机构在交易环节设置不必要的干预,将使交易者交易意愿下降,进而对市场流动性产生负面影响,流动性溢价也因此降低,最终导致市场整体估值下降。伴随着市场整体估值下降,其对企业上市的吸引力也会降低,市场发展进入恶性循环。

优化交易监管政策的出台,从短期看,游资大户、量化基金等交易频率较高的资金会受益,可能会相继开始小规模试探,如果真的交易频繁而交易所不再“指导”,那么交易会越来越活跃,形成带动效应。

某知名公募基金经理认为,实际上,在近期监管机构采取了一系列举措后,A股市场活力有所提升。例如,11月2日北上资金当日净流入173.85亿元,创出历史单日纪录。这些北上资金的涌入,在一定程度上讲,是投资者对上述举措投了赞成票。

监管层释放稳定信号

近日,证监会也在不断落实此前部署的一系列改革,落地节奏紧凑密集。

首先是化解上市公司股权质押风险问题。近日北京等地证监局向各辖区券商下发了《关于支持证券机构积极参与化解上市公司股票质押风险,支持民营企业发展的通知》(简称《通知》),支持证券公司帮助上市公司缓解流动性压力。事实上,《通知》并非地方证监局的单独行为,正式由证监会主导完成的工作。

11月2日,证监会新闻发言人高莉表示,“为纾解具备发展前景的上市公司短期流动性压力,在此过程中,根据行业提出的部分操作诉求,从监管政策角度,监管部门着手研究差异化、逆周期安排,在自有资金出资比例、投资范围、风控指标计算等方面按规定给予政策支持。”

其中,证券业协会推动设立证券行业支持民营企业发展资管计划便是其中重要的组成,该工作已经在本周全面启动,11家证券公司作为联合发起人,就255亿出资规模签署发起人协议,作为共同发起人发起行业系列资产管理计划。

另外,并购重组方面仍不断有政策落地。11月1日晚间,证监会表示将积极推进以定向可转债作为并购重组交易支付工具的试点,支持包括民营控股上市公司在内的各类企业通过并购重组做优做强。

在支持民营企业在交易所债券市场融资方面,证监会在11月2日的新闻发布会上表态,将组织开展交易所债券市场信用保护工具业务试点促进民营企业融资,首批已推出红狮控股集团有限公司、金诚信矿业管理股份有限公司、苏宁电器集团有限公司和浙江恒逸集团有限公司四单民营企业信用保护合约。

热门文章
最新文章

Copyright © 2002-2011 电子游艺娱乐平台 版权所有 Power by DedeCms