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供应压力“掣肘” 郑棉上涨空间料受限

时间:70-01-01 08:00 来源:

经过三日激烈的争夺后,周二郑棉期货主力1805合约成功站上15500元/吨,并一度创下近四个月新高15630元/吨。分析人士表示,美棉强势、国内现货市场价格企稳以及多头资金抬升等因素共振,带动郑棉期价走升。目前来看,此前的利空已被市场所消,郑棉短期或受备货需求支撑维持上行态势,但考虑到整体供应压力较大,料将压制后市价格上涨空间。

郑棉增仓上涨

周二,郑棉期货维持偏强震荡,主力1805合约盘中最高至15630元/吨,盘终收报15570元/吨,涨115元或0.74%。仓量方面,成交量增加45.4万手,持仓量增加64044手至48.6万手。

“受美棉强势、国内现货市场价格企稳等因素提振,近期郑棉重心逐步上移。”华泰期货软商品研究员陈玮、徐盛表示。

外盘方面,近日美棉涨势暂歇,上方84美分/磅关口压力沉重,近两日虽仍保持上涨,但涨幅远远小于前期,同时并未突破前高84.55美分/磅,目前基本维持震荡盘整状态。

国内现货方面,昨日,中国棉花价格指数(CC Index 3128B)报价为15693元/吨,上涨5元/吨,2227B级授予14669元/吨,涨8元/吨。华闻期货分析师钱瑶婷表示,目前下游消费维持常量,纺企补库未能跟上节奏,倒是中间环节补库积极。市场期待价格上涨给予保值空间,多头借机拉升价格。目前来看,市场大格局未有明显变化,但短期买方更占主动性,对于需要套保的企业,无疑是个机会。

供应压力料成制约

基本面上,据陈玮、徐盛介绍,目前新棉采摘基本结束,市场预期新棉产量上升到570-580万吨左右。此外,根据中国棉花公证检验数据,截至2018年1月21日,2017棉花年度全国公检量已达499.70万吨。其中,新疆公检量达479.7万吨,内地公检量19.99万吨。中国棉花协会结合棉花公检、加工、新疆棉外运的最新数据,将新疆棉花产量调整为498万吨,同比增长26.1%,较前期增加53万吨,全国棉花产量调整为604.7万吨,同比增加22.5%,较上期增加53.26万吨。

“新疆棉产量预估上调,3月抛储将压缩新棉销售周期,新棉集中上市销售压力较大。进入1月份,下游纺企开始批量备货为节后生产做准备,刺激现货价格上涨后走稳。目前利空已被市场接受消化,郑棉受备货需求支撑上行,但整体供应压力较大,且纺企库存仍在历史同期高位,将压制棉花价格上涨空间。短期来看,郑棉或以区间震荡为主,上方压力15600元/吨,下方支撑14800元/吨,建议滚动操作为主。”浙商期货分析师李若兰表示。

陈玮、徐盛则认为,从大格局上看,2017年国储轮出顺利,去库存较为成功,新年度库销比大幅下降29个百分点至99%,基本面进一步转好,价格总体平稳。此外,全国新棉采摘进度基本完成,本年度的皮棉成本也基本锁定,虽然轧花厂报价下调,但向下空间有限。在国储库存下降后以及进口棉花、棉纱成本上升后,总体价格中枢将逐步上升。

策略方面,目前棉花产量超过之前市场预期,新疆现货压力偏大,仓单增加较快,国内棉价短期偏震荡。但由于目前美棉逐步上涨带动内外价差缩小,同时化纤逐步走强,在去库存年份,对于投资者而言可以逢低买入并可长期持有多单。

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