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人民币再返跌途我们离“破7”有多远?

时间:70-01-01 08:00 来源:

原标题:人民币再返跌途 我们离“破7”有多远?

近几日,人民币走势又重归跌途。上周五,人民币兑美元即期连续第三日收跌,盘中一度逼近6.95元关口,与中间价均创一周新低。而本周一(11月12日)开盘,人民币兑美元汇率中间价设于6.9476元,较前值调低147基点。

与过去两次人民币汇率跌向7关口不同的是,这次人民币连跌下跌并没引发市场恐慌预期。人们普遍认为,这次与过去一样,尽管人民币第三次逼近7关口概率较大,但中国央行会出手干预。届时,人民币还会“化险为夷”。

那人民币这次为何又重归跌途了呢?首先,美元仍然受到强势支撑,继续对人民币形成压力。美联储近期宣布将联邦基金利率目标区间维持在2%-2.25%不变。美联储暗示今年12月及明年还要持续加息,这也提振了美元多头的信心,推动美元指数再次回到96.70附近,短期将再测试97关口。

再者,美国经济持续向好,加息理由非常充分。当前美国就业市场维持强劲,薪资增速加快,可能推动物价加快上涨。上周美国方面公布的10月份PPI环比上涨0.6%,创2012年9月以来最大升幅,并远超市场预期。在经济增长与物价上行支持下,美联储有理由未来继续加息。

最后,中国的货币政策难言收紧。国家统计局上周五公布数据,10月CPI同比上涨2.5%,其中食品价格同比上涨3.3%。对此,有机构指出,通胀近两月虽有反弹,但鉴于国内需求减弱,通胀涨势不足虑,对货币政策不会构成较大掣肘。12月份美联储加息的同时,中国央行可能通过再次降准予以对冲流动性。

现在多数观点认为,尽管人民币汇率近期又开始跌迭不休,而之前已经有两次冲击7关口,但在央行的外汇风险准备金、逆周期因子等汇率管理工具支撑之下,均以失败告终。同时,离岸做空人民币势力也被打爆了头,被迫斩仓出局。

而这次央行又在离岸市场发行央票,来收紧离岸市场的流动性,抬高做空势力的成本,以增加海外对冲基金做空离岸人民币的难度。所以,这次人民币即使出现再度跌近7关口情况,一定也能化险为夷,

不过,我们认为,从人民币汇率两次直逼7关口的形势来看,美元指数走强,人民币汇率走弱,已是大趋势。央行动用手上的外汇管理工具,只能暂时稳定汇率,但人民币趋势性下跌难以改变。所以,前二次人民币汇率迫近7关口便遇大反弹,这次只要市场没有恐慌预期存在,人民币破7关口可能也只是短期内的事。

事实上,央行之前面对人民币汇率两次冲击7关口时,都出以重拳反击,这主要是为打击恶意做空人民币的海外做空势力,不让市场对人民币下跌形成压倒性看空预期。因为一旦人民币形成下跌预期,大量资金就会流出,就会给中国的经济和金融体系造成负面冲击。

现如今,在“保汇率”还是“稳经济”和“保房价”问题上,央行已决定先保后者。若是“经济下行”,“楼市硬着陆”,再要保汇率肯定不现实。但央行也不希望人民币出现趋势性下跌,导致大量资金流出,给国内经济和金融带来冲击的结果。

所以,短期央行的目标不是要守7,而是希望人民币汇率“宽幅震荡,稳中有贬”。这样才会对经济更有利。只要待到国内经济复苏了,房地产风险化解了。人民币汇率再重新收复失地,又有何不可呢?目前人民币下跌趋势已经明显,不让人民币短期快速贬值才是关键。

由于美元指数持续走强,人民币正承受重压,短期内再度挑战7关口概率很大。从目前情况看,市场对人民币再次逼近7关口恐慌已经消除。对于央行来说,7关口只是一个普通的点位,失去了还能涨回来,但不让人民币形成较大的趋势性贬值预期这才是关健所在。返回搜狐,查看更多

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